近日由于投資者擔心中國將降低風電相關進口的關稅，中國風電股遭賣空。分析師認為以下中國風電企業(yè)的股價能在逆境中上漲，最大漲幅將達50%。
中國的可再生能源股正遭受著壓力。政府計劃降低風電相關進口的關稅的決定猶如暴風壓境，致使龍源電力、華能新能源和華電福新能源等企業(yè)的股價出現(xiàn)大幅下跌，最大的跌幅達25%。
由于中國政府力求使清潔能源更具有競爭力，從而能和煤等環(huán)境污染的能源競爭，在接下來5年里，政府支付給風電企業(yè)的補貼或將下跌達25%。盡管如此，投資者賣空股票的行為似乎是反應過度了。分析師認為，如果清潔能源企業(yè)能夠有效提升資源利用率，充分利用較低的融資成本，那么可再生能源股將迎來第二個春天，股價最大增幅將達50%。
中國銀河國際的分析師韋恩·馮認為，投資者未雨綢繆賣空股票的行為操之過急了。一方面，由于削減關稅計劃仍處于咨詢磋商的階段，因此最終的減稅額度或許少于最初計劃的幅度，也就是說風電企業(yè)或許依舊能拿到相對較多的補貼。馮指出，這種情況在中國不無先例。在2013和2014年，政策制定者公布了類似的大幅減稅計劃，但最終的減稅幅度并不如原先聲稱的那么多。馮認為最新公布的計劃很大程度上只是在虛張聲勢，他認為相較于市場預期，最終的減稅額度將“不那么激進”。
由于減稅的額度因地區(qū)而異，因此投資者也可以預估哪些企業(yè)將遭受重創(chuàng)，哪些企業(yè)將毫發(fā)無損。譬如，位于中國風電大本營東北和華中省份的風電項目面臨的威脅似乎更大。馮推薦位于西南及其它區(qū)域的重點開發(fā)新項目的風電企業(yè)的股票，這些地區(qū)的關稅和企業(yè)的股權收益預期比其它地區(qū)要高。建造和管理風電場的中國龍源電力應該能安全走出暴風口。馮估計龍源電力的股價將上漲50%，目標股價為10.10港元每股。2015財年，該公司的每股收益實現(xiàn)40%的增長，而目前其股價僅為遠期收益的10倍。
對于新能源產業(yè)面臨的其它難題，中國政府也采取了相應措施進行解決。由于所謂的‘限制’，即輸電網容量不足的問題，中國有15%的風電遭到浪費。這一問題導致電網公司偏向于使用像煤發(fā)電這樣的更加穩(wěn)定的能源資源。德意志銀行分析師邁克爾·唐認為，已經獲得許可的從內蒙古到江蘇的一條超高壓輸電線路能解決這一瓶頸問題。這條10千兆瓦的輸電線將于2017年末建成并且投入使用。唐表示，這條線路“將有效解決內蒙古地區(qū)輸電網容量不足的問題?！碧仆扑]在內蒙古開展業(yè)務的公司，例如華電福新能源公司。華電福新公司經營風電、水電等業(yè)務，目前其股價約為2.20港元每股，唐認為，該公司價值被嚴重低估了，其目標股價為4.50港元每股。華電福新目前的股價僅為遠期收益的5倍，這是5年來的最低值。分析師一致認為，華電福新2015財年的每股收益將實現(xiàn)7%的增長，而2016財年的預期增幅為25%。
唐認為，隨著容量限制的減少，中國新能源企業(yè)將更加有能力應對因關稅減少而帶來的新能源價格下降的問題。輸電條件的優(yōu)化將驅使風電企業(yè)增加渦輪機的利用率，或者是增加渦輪機運行的時長。根據政府最新公布的計劃，支付給風電企業(yè)的補貼將以每年0.2元每千瓦的速度遞減，這一計劃將持續(xù)至2019年。唐指出，為了抵消該補貼減少數(shù)額，風電企業(yè)的風車運行時長需要以每年90小時的速度遞增。如果2016年中國的利率繼續(xù)降低，那么需要增加的運行時數(shù)會更少。需要強調的是，新的關稅政策只適用于新的風電項目。
唐認為減低關稅也有其積極的一面，因為這樣一來，投資者能更好地預測未來幾年能源法規(guī)的走勢。
華爾街著名投資銀行Jefferies的分析師約瑟夫·方（Joseph Fong）同樣在近期的風電股賣空現(xiàn)象中看到積極的一面。他認為現(xiàn)在是購入風電股的好時機。方表示：“既然出現(xiàn)了賣空的現(xiàn)象，現(xiàn)在也是時候分析一下風電股了。”方推薦華能新能源的股票，這家專營綠色能源的公司專注于風力發(fā)電。華能新能源目前的股價為2.30港元每股，相較于2015年的峰值下降了25%。方認為該公司的股價值4港元每股。華能新能源總部位于北京，該公司一直致力于提升其風能發(fā)電場的資源利用率和發(fā)電量，同時，得益于不斷下降的利息率，該公司正享受著較低的融資成本。分析師認為2015財年，華能新能源的每股收益將上升50%，至0.23港元每股，而2016財年的每股收益將增加26%，至0.29港元每股。方表示，華能新能源目前的股價幾乎僅為其賬面價值，因此也不用擔心降低關稅能使其股價下跌了。
方表示，中國政府目前推動的直至2020年的關稅變動將迫使可再生能源企業(yè)降低成本，提升效率。方認為，那些資產負債情況良好，能有效獲得資金的企業(yè)將笑到最后?！爸袊焖傧蚓G色清潔能源轉變以及不斷降低成本的目標或許能同時實現(xiàn)。”
